В журнале «Деловые Эмираты» опубликована статья партнера компании INCONA Евгения Голоцана «Коран и капитал»
27 июля 2013 г.
В материале рассказывается о перспективах фондового рынка арабских стран в целом, а также об особенностях инвестиций в Объединенные Арабские Эмираты. Евгений Голоцан рассматривает особенности стандартов исламского финансирования. По его мнению, несмотря на существенную интеграцию в мировое экономическое сообщество, арабские страны по-прежнему сохраняют специфику ведения бизнеса во многом обусловленную этическими нормами ислама. Например, нормы шариата запрещают коммерческую деятельность, связанную с алкоголем, табаком, азартными играми и т.д. Кроме того, в исламе запрещена спекуляция и ссудный процент. Партнер компании INCONA отмечает, что исламское кредитное учреждение и клиент строят отношения как партнеры по общему делу. Подобные практики способствуют развитию уникальных инструментов фондового рынка, таких как, например, сукук.
Сукук – исламский эквивалент облигации, который существенно отличается от традиционных форм займа. Например, сукук, в отличие от обычных облигаций, не предполагает выплату процента, так как согласно Корану, деньги не должны делаться из денег. Прибыль по сукуку может быть получена за счет реализации проектов, владения активами и т.д. Именно сукук стал в последнее время одним из самых динамично развивающихся инструментов исламского фондового рынка.
В статье отмечается, что на фоне нестабильности европейских и североамериканских фондовых рынков исламский рынок предоставляет инвесторам весомую альтернативу, увеличивая приток иностранных инвестиции в регион. Согласно оценке компании Ernst & Young, в 2013 году активы исламского банкинга вырастут до US$ 1,8 трлн. Для сравнения, в 2011 году этот показатель составлял лишь US$ 1,3 трлн. Бесспорным лидером в абсолютных показателях является Саудовская Аравия, но несмотря на это наиболее выгодно отличаются Объединенные Арабские Эмираты. В этой стране создана максимально благоприятная инфраструктура для ведения бизнеса, соответствующая западным стандартам, включая транспортную доступность, уровень жизни и деловой этикет. Несомненным преимуществом Эмиратов является политическая и экономическая стабильность.
Евгений Голоцан считает, что подтверждением преимущества фондового рынка ОАЭ стал и тот факт, что одна из крупнейших за последнее время эмиссий облигаций Управления воды и электричества Дубая (DEWA) на сумму US$ 1 млрд. произошла не в Лондоне или Малайзии, а на региональной бирже NASDAQ Dubai. Более того, Шейх Мухаммед бен Рашид Аль Мактум, премьер-министр Арабских Эмиратов, сообщил об инициативе правительства по созданию специального органа, который будет осуществлять координацию и регулирование финансового рынка. Власти надеются, что единый орган даст возможность создать и внедрить универсальные стандарты исламских кредитно-денежных инструментов не только на национальном, но и на международном уровне, тем самым увеличив приток иностранных инвестиций в ОАЭ.
Ознакомиться с полным текстом статьи можно здесь