Фондовые биржи GCC

Страны Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива (GCC) в последние десятилетия активно развивают свои финансовые рынки в рамках стратегии экономической диверсификации. Государства региона активно привлекают иностранный капитал, модернизируя финансовую инфраструктуру и создавая благоприятные условия для инвесторов.

Во всех странах-членах GCC функционируют национальные фондовые биржи, находящиеся на разных стадиях развития. Некоторые рынки, такие как Tadawul в Саудовской Аравии или ADX в ОАЭ, входят в число крупнейших по рыночной капитализации на Ближнем Востоке и привлекают значительное внимание глобальных инвесторов. Другие остаются нишевыми. Главное преимущество фондовых рынков региона для частных инвесторов — низкая или нулевая ставка подоходного налога (НДФЛ).

Компания Инкона представляет своим клиентам широкий спектр услуг по открытию счетов, оформлению необходимых документов, консультированию и поиску партнеров на территории стран GCC.

Рассмотрим каждый рынок отдельно.

Саудовская Аравия

• Биржи: Saudi Exchange (Tadawul), Namu
• Индекс: TASI
• Доступ иностранных инвесторов: серьезно ограничен: финансовый ценз, ограничения по доле

Фондовая биржа Саудовской Аравии, или Tadawul, — крупнейшая в регионе и одна из крупнейших в мире (10–11 место) с капитализацией более 2,7 трлн долларов. До 2015 года этот рынок был закрыт для иностранного участия, за исключением крупных инвестиционных фондов с особыми условиями их присутствия. Сегодня инвесторы-нерезиденты также могут получить доступ к рынку, однако действующие ограничения фактически делают его доступным только для крупных институциональных игроков.

Самый простой способ получить доступ к Tadawul — стать резидентом КСА, для которых действуют почти такие же правила торговли, как и для граждан Саудовской Аравии. Упрощённые правила доступа действуют также для жителей других стран региона GCC.

Для инвесторов установлены весьма серьёзные требования по размеру активов, которые должны составлять как минимум 500 млн долларов. Получение статуса квалифицированного иностранного инвестора — не самый простой процесс, проще всего этот тип лицензии можно получить при наличии местного юридического лица. Наконец, иностранный инвестор может приобрести не более 10 % акций одной компании, а общая доля иностранного владения не должна превышать 49 %. В стратегически важных отраслях (нефтегазовая, оборонная и т. д.) могут действовать дополнительные ограничения.

Namu — это параллельный фондовый рынок Саудовской Аравии. Здесь размещаются акции относительно небольших компаний, поэтому действует упрощенная процедура участия в торгах, в том числе для иностранных инвесторов. Тем не менее, минимальный порог всё равно достаточно высок: необходим статус квалифицированного инвестора и не менее 1,3 млн долларов активов.

Впрочем, для физических лиц существуют и косвенные взаимодействия с рынком Саудовской Аравии, например, через покупку соответствующих ETF на других биржах.

ОАЭ (Объединённые Арабские Эмираты)

• Биржи: Dubai Financial Market (DFM), Abu Dhabi Securities Exchange (ADX), NASDAQ Dubai
• Индексы: DFMGI, FTSE ADX
• Ограничения: свободный доступ с минимальными ограничениями

В ОАЭ действуют три фондовые биржи: Dubai Financial Market (DFM) — базируется в Дубае, ориентирован на местные и региональные компании; Abu Dhabi Securities Exchange (ADX) — ориентирована на иностранные инвестиции; NASDAQ Dubai — международная платформа, работающая в свободной экономической зоне DIFC, где котируются как региональные, так и глобальные компании.

На сегодняшний день ОАЭ обладает наиболее развитой и открытой финансовой системой в регионе. Процедура получения доступа к рынку проста и прозрачна как для юридических, так и для физических лиц, в том числе и для нерезидентов. Для начала торгов на биржах ОАЭ достаточно открыть инвестиционный счет у одного из брокеров и получить персональный инвестиционный номер (NIN). Пакет необходимых документов может варьироваться у разных брокеров, чаще всего необходимы удостоверение личности и подтверждение доходов. Получение NIN — быстрая процедура, которую можно пройти даже онлайн.

Важно понимать, что брокеры, как и банки, могут предъявлять собственные требования к клиентам и процедуре KYC. Некоторые брокеры, связанные с крупными международными финансовыми холдингами, могут отказать клиентам из России в обслуживании из-за внутренних правил.

За последние несколько лет для большинства котируемых на рынке компаний было разрешено 100 % владение иностранными инвесторами. Однако для некоторых компаний введён полный запрет на продажу акций иностранным гражданам — в первую очередь это касается крупнейших финансовых и страховых организаций в стране.

Кувейт

• Биржа: Boursa Kuwait
• Индексы: BKA, BKM, BKP
• Ограничения: свободный доступ с минимальными ограничениями

Фондовый рынок Кувейта работает с 1977 года, что делает его старейшим в регионе. Кувейт относительно открыт для иностранных инвесторов. Владение акциями большинством компаний доступно без значительных ограничений, однако в отдельных секторах (например, телекоммуникации или банковская сфера) могут действовать лимиты.

В Кувейте действует одна из самых простых процедур открытия инвестиционных счетов. По сути, вам необходимы только заверенный паспорт и реквизиты вашего банковского счета. Все остальные необходимые документы оформляются непосредственно при открытии счета.

Катар

• Биржа: Qatar Stock Exchange (QSE)
• Индексы: QSI, QEAS
• Ограничения: свободный доступ, значительные ограничения по доле в некоторых секторах

Фондовый рынок Катара — третий по размеру в регионе GCC. Процесс выхода схож с тем, что действует в ОАЭ. Для начала необходимо получить NIN — это можно сделать онлайн. После этого необходимо открыть инвестиционный счет у одного из 7 аккредитованных брокеров Катара.

В 2021 году в результате реформ финансовой системы иностранным инвесторам разрешили владение до 100 % акций во многих котируемых компаниях, однако есть ряд важных нюансов. По-прежнему остаётся ряд секторов и компаний, в которых доля иностранного капитала существенно ограничена (иногда фактически полностью), особенно в банковской сфере. Поэтому перед началом торгов на катарском фондовом рынке необходимо заранее изучить интересующие вас компании на предмет ограничений для иностранных инвесторов.

Бахрейн

• Биржа: Bahrain Bours
• Индексы: BAX
• Ограничения: свободный доступ, минимальные ограничения

Сегодня в Бахрейне действуют минимальные ограничения для иностранных инвесторов, в том числе по доле владения. Для большинства котируемых компаний допускается 100 % иностранное владение.

Для прохождения процедуры получения NIN и открытия счета нерезидентам необходимо нотариально заверить документы в МИД Бахрейна. Необходимые документы: оригинал действующего паспорта, подтверждение адреса проживания (регистрации) и подтверждение IBAN.

Оман

• Биржа: Muscat Stock Exchange (MSX)
• Индексы: MSX30
• Ограничения: свободный доступ, ограничения по секторам

Оманская биржа (MSX) — наименее ликвидная в GCC, с низкой активностью инвесторов. Во многом последние послабления для иностранных граждан связаны именно с желанием правительства Омана увеличить динамику рынка. Перед началом торговли лучше внимательно изучить интересующие вас сектора и компании.

В большинстве секторов разрешено 100 % владение иностранными инвесторами. Ограничения действуют на нефтегазовую отрасль, сельское хозяйство, СМИ и агентства недвижимости — здесь установлены индивидуальные ограничения на иностранное владение от 49 до 70 %.

Процедура выхода на фондовый рынок Омана проста. Необходимо оформить NIN (это можно сделать онлайн). Открытие счета осуществляется через выбранного брокера. Как правило, необходим только минимальный пакет документов — паспорт и выписка с банковского счета. Некоторые брокеры могут запросить дополнительные документы или попросить внести сумму на инвестиционный счёт.